中国社会科学院世界经济与政治研究所与社会科学文献出版社日前联合发布了《世界经济黄皮书：2023年世界经济形势分析与预测》。报告指出，整体来看，世界已经从低通胀期进入高通胀期。鉴于允许通胀的长期成本远高于短期内控制物价的成本，故治理通胀势在必行，但这或将抑制经济增速、助推滞胀。世界是否最终出现一波滞胀性衰退主要取决于以下三个因素：一是通胀是否根深蒂固；二是货币政策紧缩能否使实际利率下跌；三是物价与工资螺旋式上涨态势。好消息是本轮通胀为货币政策常态化创造了条件，就业市场的宽松也为货币政策紧缩提供了空间。为防范下行风险和负面溢出效应，发达国家已承诺适当调整货币政策收紧节奏。即便美国出现滞胀，那可能也是充分就业下的滞胀。这种奇特组合需要经济学家作出解释，因而也是理论创新的新机遇。

鉴于目前世界经济发展呈现的种种迹象并考虑到各种因素可能带来的影响，该报告认为，2022年按PPP计算世界经济增长率为2.9%；2023年世界经济复苏将面临更大压力，低于世界货币基金组织（IMF）和世界银行预期的可能性较大，世界经济增长率为2.5%，同时不排除出现世界经济增速大幅下滑的可能性，部分主要经济体甚至会出现经济收缩。从中长期来看，世界经济将行进在中低速增长轨道。未来3~5年，世界经济增长率将维持在3%左右，发达经济体与发展中经济体的双速增长格局仍将持续，并且不同国家和地区之间的经济增长分化态势依然显著。

美国：经济可能出现实质性衰退

报告指出，美国经济在2021年继续扩张，但在2022年上半年陷入“技术性”衰退，预计2022年美国经济增速将降至2.1%左右，2023年经济出现实质性衰退的可能性较大。

当前美国劳动力市场表现出较强的韧性，但高通胀开始蚕食家庭的消费能力和企业的投资信心，经济增长动能明显衰减。由于货币政策传导存在时滞，美联储加息对实体经济的冲击尚未完全显现。如果通胀持续“高烧不退”，美联储被迫在更长的时期内将政策利率保持在限制性水平之上，美国经济将存在更大下行压力和衰退风险。此外，伴随着利率水平上升，美国政府的付息成本显著增加，未来将成为美国政府的沉重负担，并威胁美国政府债务的可持续性。未来美国经济是否会陷入衰退成为当前关注的焦点。

根据国际常用定义，如果一国GDP连续两个季度负增长，则可以认为该国陷入“技术性”衰退。美国GDP在2022年第一季度和第二季度连续两个季度录得负增长，这表明美国经济已陷入“技术性”衰退。不过，美国官方认定的经济衰退是由NBER来负责判断经济扩张和衰退的转折点。NBER将衰退定义为“多数经济领域内的经济活动连续几个月出现下滑”，该定义强调经济衰退涉及经济活动的显著下降，且这种下降会蔓延到整个经济体并持续数月以上。由于衰退必须对经济产生广泛影响，NBER会衡量广泛的经济数据，包括实际个人收入减去转移支付、非农就业、家庭调查衡量的就业、实际个人消费支出、根据价格变化调整的批发零售额和工业生产等，以此来判断经济是否陷入衰退。

关于判定衰退的过程，NBER声称并没有固定的规则，但最重视的两项指标是实际个人收入减去转移支付和非农就业，从这两大指标来看，美国经济尚未陷入实质性衰退，但衰退风险正在积聚。首先，疫情发生以来，政府转移支付对提升美国居民收入起到了重要的支撑作用。然而，扣除政府转移后的实际个人收入，更能体现居民持续获得收入的能力。2022年5月，美国扣除转移支付后的实际个人收入同比增速降至-0.3%，为2021年3月以来首次录得负数，表明居民从薪资、经营收入以及财产性收入等市场化渠道获得的收入增速难以跑赢通胀，这反映美国经济内生动能趋于衰减。其次，2022年8月，美国新增非农就业31.5万人，失业率小幅回升至3.7%，但仍处于历史性低位，表明美国劳动力市场依然强劲，经济增长仍具正向的动能。

由于货币政策的传导通常需要半年至一年的时滞，当前紧缩性货币政策尚未对实体经济产生严重的冲击。2022年3月以来，美联储已连续5次加息，累计加息幅度高达300个基点。但2022年8月芝加哥联储调整后的美国金融状况指数为-0.17，表明当前金融状况仍比历史均值更为宽松。未来伴随着金融条件进一步收紧，企业开始大幅缩减投资和去库存，劳动力市场需求将趋于减少，失业率转向上升。作为衰退的重要观测指标，如果美国失业率回升至4%及以上，则可能意味着美国经济已陷入衰退。

中国：2022年出口保持增长

报告指出，尽管外部经济景气程度不断走弱，中国出口还是取得了亮眼的成绩。1—8月，我国出口累计同比增长13.5%。虽然出口增速较上年有所放缓，但是在2022年的全球经济大环境下能取得这样的成绩也实属不易。出口保持增长主要得益于以下原因：一是尽管面临疫情冲击，但是出口行业仍然保持了正常的生产经营；二是中国低通胀、国外高通胀，国内商品的竞争优势得到进一步提升；三是部分欧洲国家受到乌克兰危机冲击，生产供应和出口受到影响，中国出口在一定程度上补上了缺口。

国际贸易：今年增速或低于去年

报告对2023年国际贸易形势进行了展望。

总地来看，2023年世界货物贸易相比2022年难有明显起色，增速要低于2022年。世界贸易组织2022年10月的预测表明，2023年贸易增速为1.0%，低于2022年增速2.5个百分点。国际货币基金组织预测2023年贸易增速为2.5%，低于2022年1.8个百分点；世界银行预测2023年贸易增速为4.3%，高于2022年0.3个百分点。平均而言，这三大组织预测2023年贸易增速为2.6%，低于2022年1.33个百分点。基于这些国际组织预测结果，报告认为，2023年世界贸易形势要差于2022年，增速低于2022年。分地区和进出口来看，北美、亚洲和独联体国家等的货物贸易表现相对较好。

2022年世界贸易增速没有大幅提升或大幅下降，因此可以忽视基期因素的作用。作出2023年贸易会差于2022年的预测，主要是基于无论是从需求因素还是从结构性因素来看2023年的情况都与2022年类似，或者差于2022年。

第一，2023年世界经济增速要低于2022年。第二，结构性因素也是影响贸易增长的重要因素，2022年结构性因素的影响将延续到2023年。乌克兰危机、疫情、中美关系等重要事件继续存在。

当然，作出上述判断不排除2023年可能发生的不确定性事件对贸易造成较大的正向或负向影响，从而导致2023年贸易形势明显好于或差于2022年。三大影响贸易形势的不确定性事件如下：一是乌克兰危机。如果乌克兰危机能够在2023年上半年之前解决，就有望破除冲击贸易的因素，正面推动贸易增长。但是，如果乌克兰危机持续恶化，则将成为更大的负面因素。二是疫情。如果2023年疫情大流行结束，则这一影响贸易的负面因素将得以消除，反之（尽管可能性很小），则会继续拖累世界贸易。三是中美关系。如果中美关系能够明显缓和，中美经贸关系积极向上，则会成为积极的推动因素；如果中美关系继续恶化，则会成为不利因素。总之，这些事件的走向决定了世界贸易的最终走势。